| 動力電池之后,上市公司、車企、機(jī)構(gòu)都盯上了這塊萬億肥肉 | |
| 發(fā)布時間:2022-02-24 09:27:17 | 瀏覽次數(shù): | |
投中網(wǎng) | 胥崟濤
從價值角度來看,動力電池、整車均處于高估值,現(xiàn)在入場未免過于追高心切。然而,圍繞智能汽車的投資遠(yuǎn)未觸及終點(diǎn),上市公司、車企、新造車、機(jī)構(gòu)都在悄悄加碼另一賽道——零部件。
有機(jī)構(gòu)預(yù)計,到2030年在汽車智能化升級帶動下,國內(nèi)零部件市值增量達(dá)到6.71萬億元。汽車零部件,正逐漸取代動力電池,成為汽車產(chǎn)業(yè)投資的下一個新風(fēng)口。
后入局者跑步入場,新造車押注
2022年汽車零部件第一槍,不是車企投的,而是曾經(jīng)的果鏈巨頭立訊精密,出資5億元與奇瑞新能源組建合資公司,從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造,大股東立訊通過百億元收購奇瑞一籃子股權(quán),以求得在零部件代工的一席之地。話音未落,立訊精密的另一條主線幾乎在同時推進(jìn):擬通過境外全資子公司采用自有資金港幣11.04億元收購定制電纜公司匯聚科技74.67%股權(quán)。
2021年,消費(fèi)電子的規(guī)模遇冷,與新能源車的確定性增強(qiáng),推動這家“果鏈”龍頭向“車鏈”靠攏。過去三年,立訊的汽車零部件業(yè)務(wù)從17億元成長為28億元。
盯上同一賽道的還有美的集團(tuán)。2022年2月16日,美的集團(tuán)宣布完成安慶新能源汽車零部件基地簽約,總投資110億元。這是美的集團(tuán)歷史上最大單筆投資,將生產(chǎn)助力轉(zhuǎn)向電機(jī)、電動壓縮機(jī)等新能源汽車零部件。建成后,年產(chǎn)值有望達(dá)到400億元。
這些后入局造車陣營者,似乎也想通過投資汽車產(chǎn)業(yè)鏈,加速入場。
無獨(dú)有偶,當(dāng)后入局者跑步入場之際,新造車勢力也在頻頻押注。
2022年2月16日,小鵬汽車向碳化硅功率半導(dǎo)體廠商「瞻芯電子」完成新一輪投資。2021年10月,這家公司剛剛獲得總金額達(dá)數(shù)億元的A+和A++輪融資。
2021年9月,小米官宣百億入局造車后,同樣擴(kuò)大了對新能源汽車動力產(chǎn)業(yè)鏈的收購與投資,提前押注動力電池廠商「蜂巢能源」、固態(tài)電池廠商「衛(wèi)藍(lán)新能源」等,同時還在2022年2月,投資新能源汽車電氣系統(tǒng)供應(yīng)商「智綠環(huán)?!?,增強(qiáng)高壓電連接技術(shù),預(yù)計到2022年中可具備300萬輛新能源汽車的年配套能力,能夠滿足小米汽車年產(chǎn)15萬輛的需求。
2022年以來,汽車零部件融資不完全統(tǒng)計 (來源:CVSource投中數(shù)據(jù))
“對零部件的投資成常態(tài)”
對于近期小鵬汽車對瞻芯電子的投資,一位業(yè)內(nèi)人士就向投中網(wǎng)表示,碳化硅的耐高壓能力是硅的10倍、耐高溫、高頻的能力是硅的2倍,但材料成本更高,理論上碳化硅功率半導(dǎo)體在650V以上高壓功率器件中才能顯現(xiàn)其性價比。按照該邏輯推演,這筆投資或許與小鵬汽車下一代800V高壓補(bǔ)能方案有著緊密聯(lián)系。
早期參與「瞻芯電子」投資的光速中國合伙人高健凱告訴投中網(wǎng),隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的不斷成熟,未來最大的汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新將會來自上游零部件產(chǎn)業(yè),未來汽車功率芯片將會從傳統(tǒng)的硅芯片轉(zhuǎn)為碳化硅芯片。據(jù)他預(yù)計,憑借更高的能源轉(zhuǎn)換效率優(yōu)勢,碳化硅芯片將會在充電樁、車載充電器、逆變器等新能源汽車高壓充放電環(huán)節(jié)獲得大量市場機(jī)會。
種種跡象皆在表明,在乘用車電動化、智能化滲透率雙雙高速提升的背景下,資本正加大對核心汽車電氣件賽道的關(guān)注。
剛剛獲得4.2萬臺訂單的B端純電MPV的「盒子汽車」創(chuàng)始人兼總裁張署光認(rèn)為,近期看到車企對零部件廠商的投資已成常態(tài),原因是智能汽車的核心電氣零部件與傳統(tǒng)燃油車的重合率低,創(chuàng)新的技術(shù)、材料和工藝的廠商還有很大市場空間。
盒子汽車成立之初,綁定快充技術(shù)提供商有感科技,后者占股20%。預(yù)計2023年推出600V快充車型。
小鵬汽車投資總監(jiān)張小奇則對投中網(wǎng)表示,“新能源汽車零部件賽道主要看兩類機(jī)會,一是電動化和智能化滲透率提高帶來的新型零部件增量市場,二是存量市場中進(jìn)口核心部件的國產(chǎn)替代。”
張小奇認(rèn)為,目前來看,純電汽車增量預(yù)期下,核心零部件產(chǎn)能也在迅速擴(kuò)張,總體供需處于緊平衡狀態(tài);但高品質(zhì)、有特色、且供應(yīng)鏈穩(wěn)定的產(chǎn)品依舊是結(jié)構(gòu)性緊缺,在可預(yù)見的時間段內(nèi),有機(jī)會繼續(xù)維持高增長的態(tài)勢。
智能化帶動傳感賽道
汽車智能化無疑將給硬件廠商帶來更加巨大的繁榮。
投資人們普遍認(rèn)為,2022年將是乘用車智能化大年,智能化是接下來整車廠比拼的關(guān)鍵因素。
2020年2月,國家發(fā)改委等11部委聯(lián)合印發(fā)《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》,明確中國L2/L3級輔助駕駛滲透率到2025年將達(dá)到50%,到2030年將達(dá)到70%。輔助駕駛,直接為CIS芯片、激光雷達(dá)公司帶來了全新估值。
目前,主流輔助駕駛軟件基于視覺對道路信息收集處理,智能汽車搭載的攝像頭數(shù)量明顯提升,據(jù)統(tǒng)計,蔚來ES6、特斯拉Model3上的攝像頭有8顆,小鵬P7搭載的攝像頭高達(dá)13個。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,一般情況下L2級別智能輔助駕駛搭載5-8顆攝像頭,L3級需8-16顆攝像頭,L4、L5級攝像頭需求量則超過13顆。
在智能車賽道穩(wěn)健躍升的想象空間下,芯片企業(yè)韋爾股份股價由2019年的30元左右一路最高飆升至2021年7月的345元,上漲超10倍。保守估計,早期參與資產(chǎn)購買、募集資金的參與者北京豪威、思比科、富國基金、國元國際控股、九泰基金等機(jī)構(gòu)已在解禁期后獲得遠(yuǎn)超200%的收益。
L2級以上的輔助駕駛,則需要更多維度的感知融合做支撐,激光雷達(dá)作為視覺信息的補(bǔ)充,幫助車企在智能化軍備賽中占領(lǐng)高地。
2022年1月,百度宣布旗下汽車品牌集度將于4月公布首款汽車機(jī)器人概念車,兩顆激光雷達(dá)隱藏于引擎蓋下,搭載L4級別智能駕駛系統(tǒng),量產(chǎn)車于2023年交付。威馬M7甚至將在頂配車型上搭載4顆激光雷達(dá),用于L3級別輔助駕駛以及為后續(xù)OTA提供空間。
蔚來剛剛發(fā)布30萬元車型ET5,全系標(biāo)配搭載單顆半固態(tài)激光雷達(dá),能夠探測前方500m道路狀況。其激光雷達(dá)硬件供應(yīng)商圖達(dá)通Innovusion在一級市場深受關(guān)注,在2021年5月宣布獲得了來自淡馬錫、愉悅資本、蔚來資本的6400萬元美元B輪融資后,迅速在8月完成來自國泰君安私募股權(quán)基金、順為資本等機(jī)構(gòu)6600萬美元B+輪融資。
1月10日,車規(guī)級MEMS激光雷達(dá)解決方案提供商一徑科技完成數(shù)億元Pre-C輪融資。本輪融資由小鵬汽車領(lǐng)投,上汽集團(tuán)旗下尚頎資本、東風(fēng)交銀汽車基金、老股東英特爾資本繼續(xù)加注。
據(jù)了解,一徑科技已有兩款量產(chǎn)MEMS激光雷達(dá)產(chǎn)品,并應(yīng)用在自動駕駛干線物流、末端配送、無人港口、Robotaxi和機(jī)器人等領(lǐng)域。
參與投資的小鵬汽車投資總監(jiān)張小奇認(rèn)為,激光雷達(dá)將作為當(dāng)前高級輔助駕駛及未來自動駕駛的重要安全冗余傳感器,一徑科技在優(yōu)化收發(fā)結(jié)構(gòu)和關(guān)鍵器件芯片化的具備獨(dú)特優(yōu)勢,為高性價比車規(guī)級激光雷達(dá)的大規(guī)模量產(chǎn)提供了可能性。
此外,被上汽集團(tuán)旗下高端純電智己L7、美國初創(chuàng)豪華電動車公司Lucid等累計40余款車型選用的激光雷達(dá)供應(yīng)商速騰聚創(chuàng)(Robosense),近日也爆出即將赴港上市的傳聞。
速騰聚創(chuàng)曾在2018年完成單筆超3億元融資,投資方包括尚頎資本、北汽集團(tuán)、阿里旗下的菜鳥網(wǎng)絡(luò),早期還有東方福海、昆仲資本、復(fù)星銳正資本等布局。
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