創投日報   |   田簫

波動不斷的全球創投市場中，生物醫藥向來是最為重要的投資領域之一。在全球醫藥健康產業投融資持續高景氣的環境之下，海外投資人對國內藥企的關注也日益攀升。

近日，創新腫瘤免疫治療藥物開發公司原啟生物宣布，繼在2022年7月完成1.25億美元B輪融資后，再次完成4500萬美元的B1輪融資，將主要用于支持其核心產品在國際市場的臨床開發。

值得注意的是，聯合領投此輪融資的兩家機構均為海外投資人，分別為全球知名產業投資者RTW Investments與卡塔爾投資局（QIA，Qatar Investment Authority），現有股東啟明創投、建發新興投資等繼續投資。

原啟生物董事長兼CEO楊煥鳳表示，B1輪新增投資人RTW和QIA的加入，將會給公司 帶來更多的國際化資源和幫助。

海外LP看好中國創新藥

RTW Investments總部位于紐約，在上海和倫敦設有辦事處，是一家專注于生物制藥和醫療技術領域轉化和顛覆性技術創新的、全球生命科學投資和創新公司。2019年，RTW Investments在國內投資創建了一家創新藥企業箕星藥業，由RTW合伙人Peter Fong博士擔任公司創始首席執行官。

Peter Fong博士曾在采訪中表示，“中國和西方的市場差距之一，是每年新藥獲批的數量和種類方面，而這對我們來說是一個巨大機會。”

除產業資本外，卡塔爾主權基金對原啟生物的投資顯得有些“出其不意”。不過，這也并非卡塔爾主權基金首次對中國創新藥企業進行投資。

2020年，創勝集團宣布順利完成1.05億美元交叉輪融資。其中，卡塔爾投資局與國調基金、碧桂園創投、禮來亞洲基金、騰躍基金、紅杉資本中國基金等多家投資機構共同參與了該輪投資。

海外投資方對國內創新藥的關注，與創新藥企自身的出海嘗試密不可分。目前，已經有越來越多中國本土藥企開始嘗試拓展海外市場機會，通過license-out或自行搭建海外銷售團隊的方式進行創新藥“出海”。

本次獲得投資的原啟生物，其首個自主研發的免疫檢查點（PD-L1/4-1BB）雙特異性抗體藥物YN051（ATG101）已以首付款+里程碑1.42億美金的金額，授權給德琪醫藥繼續開發，該項目已在澳大利亞、美國和中國三地開展注冊臨床試驗I期。

中東LP頻頻現身國內一級市場

近期，中東主權基金在國內一級市場的頻頻現身，為國內創投行業帶來了些許新風。

1月，深圳福田區宣布首次引入沙特阿拉伯主權基金，在境內成立藍海太庫(深圳)私募股權投資基金有限公司，首支基金規模超10億美金；2月，電競企業英雄體育VSPO獲得沙特主權財富基金PIF旗下Savvy Games Group 18億現金（2.65億美金）投資。

據彭博社報道，阿布扎比人工智能公司G42投資設立的100 億美元科技基金，近日聘請了前京東戰略投資負責人胡寧峰領導其上海辦事處。此前，胡寧峰曾擔任鼎暉投資董事總經理與凱輝資本管理合伙人。

G42 由阿聯酋國家安全顧問謝赫塔農本扎耶德擔任主席，他是阿聯酋統治家族的重要成員，其商業帝國包括阿聯酋主權財富基金 ADQ。

據財聯社創投通數據顯示，在投資原啟生物之前，卡塔爾投資局已在國內一級市場布局了小鵬汽車、作業幫、陸金所等企業。雖出手不多，但在其參投的5家企業中，已有三家完成IPO上市。

鯨平臺專家張翛純對創投日報記者表示，中東主權基金對中國市場的關注，有望為國內創投環境帶來活水。“中東主權基金在過去幾年已在全球范圍內展開了大規模投資行動，中國市場經濟體量、潛力巨大，自然會吸引包括中東主權基金在內更多國際資本的關注，這也將為中國創投市場帶來更多的資金和機會。”

同時，上述投資人也認為，在創投機構普遍募資難的現狀下，中東主權基金等海外LP可以為中國創投機構帶來更多的資金支持。

中國政法大學教授、博士生導師胡繼曄亦對創投日報記者指出，在新冠疫情防控政策放開后，中國的經濟發展勢頭預計會有很多突破，由于美國近期對中國的投資管控更加嚴格，歐洲市場也出現了一些疑慮，在這種情況下，中東資金為國內創投市場帶來了非常大的資金彌補。國內企業應該為中東資金帶來更多的回報，以便將來吸引更多外資入場。

鯨平臺專家、實用金融商學執行院長羅攀則認為，吸引境外主權基金的參與，除了理想的投資回報要求外，更離不開規范專業的基金運作制度。只有制度清晰、規范運行、公開透明，才能真正“引進來、留得住”。否則，再多資金想參與，最終都難以成形。鑒于此，隨著境外大量主權基金的進入，這將倒逼國內創投市場更加規范和專業的運作，贏得國際資本的信任和認可。