4月30日，證監(jiān)會修改《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（以下簡稱《指引》），自公布之日起實施。
據(jù)了解，自2020年3月份首次發(fā)布實施《指引》以來，已經(jīng)歷四次修正。本次修改后的《指引》適度提高了對科創(chuàng)板擬上市企業(yè)的研發(fā)投入、發(fā)明專利數(shù)量及營業(yè)收入復(fù)合增長率要求，旨在引導(dǎo)科創(chuàng)企業(yè)更加重視科研投入和科研成果產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)申報企業(yè)質(zhì)量進(jìn)一步提升。
東源投資董事長楊成義在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次修訂強化科創(chuàng)屬性的要求，是一個積極且必要的調(diào)整，其意義在于堅守科創(chuàng)板服務(wù)于國家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出的基本定位，鼓勵科創(chuàng)企業(yè)更加重視科研投入，注重自主創(chuàng)新能力。同時，引導(dǎo)更多的資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，通過提升上市公司質(zhì)量提升整個板塊的投資價值，吸引更多的投資者參與，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。
在國浩律師（上海）事務(wù)所合伙人朱奕奕看來，本次修訂提升了企業(yè)申報科創(chuàng)板上市的指標(biāo)，進(jìn)一步凸顯“硬科技”特色，強化了科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性的要求和板塊定位。該修訂將引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)鉆研關(guān)鍵核心技術(shù)、提高科技創(chuàng)新能力，也將引導(dǎo)中介機構(gòu)提高申報企業(yè)質(zhì)量，推薦真正具有關(guān)鍵核心技術(shù)、穩(wěn)定商業(yè)模式、市場認(rèn)可度高的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
具體來看，本次修改后的《指引》進(jìn)一步提高研發(fā)投入的門檻，將“最近三年研發(fā)投入金額”由“累計在6000萬元以上”調(diào)整為“累計在8000萬元以上”，將“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項以上”調(diào)整為“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)并能夠產(chǎn)業(yè)化的發(fā)明專利7項以上”。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，對科創(chuàng)企業(yè)而言，更高的研發(fā)投入要求鼓勵企業(yè)增加科技創(chuàng)新的力度，強化其技術(shù)優(yōu)勢和市場競爭力；提升發(fā)明專利數(shù)量的要求有助于防范科創(chuàng)粉飾，確保科創(chuàng)板上市企業(yè)擁有更多的硬核自主知識產(chǎn)權(quán)，增強企業(yè)的核心競爭力和市場影響力。
田利輝進(jìn)一步表示，這些調(diào)整可能會使得一部分研發(fā)能力較弱的企業(yè)面臨挑戰(zhàn)，但同時也為真正具備創(chuàng)新實力的科創(chuàng)企業(yè)提供了更好的市場認(rèn)可和發(fā)展機遇。此外，也將提升科創(chuàng)板企業(yè)的整體質(zhì)量，為投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。
同時，《指引》明確，將“最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率”由“達(dá)到20%”調(diào)整為“達(dá)到25%”。例外條款中“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上”同步增加發(fā)明專利“能夠產(chǎn)業(yè)化”的要求。
對此，楊成義認(rèn)為，通過提高科創(chuàng)板擬申報企業(yè)最近三年營業(yè)收入復(fù)合增長率，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對科創(chuàng)板企業(yè)成長性和發(fā)展?jié)摿Φ母咂诖鸵螅瑢⒂兄诤Y選出具有持續(xù)營業(yè)收入增長潛力和良好市場前景的企業(yè)，提升企業(yè)的市場競爭力。
楊成義分析稱，上述修訂內(nèi)容也將對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)意義：一方面，引導(dǎo)企業(yè)注重長期發(fā)展，通過開展研發(fā)創(chuàng)新、市場拓展和品牌建設(shè)等方面的工作，以實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定的增長，在監(jiān)管部門和市場的共同篩選下，為科創(chuàng)板注入更具有成長潛力和市場價值的企業(yè)，進(jìn)一步優(yōu)化科創(chuàng)板的市場結(jié)構(gòu)。另一方面，提高科創(chuàng)企業(yè)上市的準(zhǔn)入門檻，對企業(yè)營業(yè)收入復(fù)合增長率有了更高要求，有助于增強投資者對科創(chuàng)板企業(yè)的信心，提升科創(chuàng)板市場的整體活躍度和吸引力。