一位新能源投資人的思考:大儲(chǔ)、氫能或復(fù)刻光伏產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)邏輯 | |
發(fā)布時(shí)間:2024-07-08 10:23:59 | 瀏覽次數(shù): | |
其實(shí),中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展到今天,20年間經(jīng)歷了四起三落(如果算上現(xiàn)在已經(jīng)是四起四落),從賽維LDK、尚德到漢能,大批曾經(jīng)的“光伏一哥”黯然退場(chǎng),但也有天合、晶科這樣的企業(yè),最終扛過(guò)了至暗時(shí)刻,轉(zhuǎn)危為安。
那么,活下來(lái)的人做對(duì)了什么?很多細(xì)節(jié)我也是看過(guò)后才知道,而一些底層的knowhow,雖講的是光伏的故事,但對(duì)于身處科技創(chuàng)投行業(yè)的我們,可能也有一定借鑒意義。
就像楊絳先生曾說(shuō),我們的主要問(wèn)題在于讀書(shū)不多而想得太多。或許越是這樣一個(gè)浮躁焦慮、缺乏投資熱點(diǎn)的時(shí)期,讀書(shū)才越是破除內(nèi)卷的最好方法,因?yàn)椤白x書(shū)破萬(wàn)卷”(笑)。
現(xiàn)在很多人提到IBC或者XBC技術(shù),可能首先會(huì)想到隆基。但其實(shí)早在2014年,天合就引進(jìn)了Sunpower的專家,開(kāi)發(fā)出首套中國(guó)人自己的IBC電池,創(chuàng)造了轉(zhuǎn)換效率的世界記錄。
不過(guò)這項(xiàng)技術(shù)太超前了,等跑了中試線才發(fā)現(xiàn),生產(chǎn)成本要比當(dāng)時(shí)的PERC電池高20%-30%。
天合也想了很多辦法,但以當(dāng)時(shí)的技術(shù)水平,無(wú)論如何優(yōu)化工藝,也無(wú)法把成本降低到PERC的水平——于是問(wèn)題來(lái)了,如果我們是當(dāng)時(shí)的決策者,會(huì)怎么選擇?
天合的選擇是將IBC技術(shù)封存了起來(lái),暫時(shí)不做。
和大學(xué)里搞科研不同,在產(chǎn)業(yè)人看來(lái),企業(yè)投入資金研發(fā)的最終目的就是為了量產(chǎn)化。換言之,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),無(wú)法量產(chǎn)的創(chuàng)新就等于沒(méi)有價(jià)值。所以產(chǎn)業(yè)研發(fā)有時(shí)候領(lǐng)先半步才是對(duì)的,領(lǐng)先一步反而不合時(shí)宜。這其實(shí)也是產(chǎn)業(yè)人看待創(chuàng)新的獨(dú)特視角。
而一個(gè)相反的例子就是漢能。
今天漢能已經(jīng)被污名化了,很多人可能覺(jué)得這就是一場(chǎng)騙局。但其實(shí)就漢能的人才儲(chǔ)備來(lái)說(shuō),其技術(shù)力本身并不弱。甚至直到這兩年,市場(chǎng)上還能看到漢能團(tuán)隊(duì)成建制出來(lái)創(chuàng)業(yè),做出一些在細(xì)分領(lǐng)域占有一席之地的項(xiàng)目,很多依托的還是當(dāng)年的技術(shù)積累。
事實(shí)上當(dāng)年漢能的失敗,一個(gè)重要原因還是“一味地強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新”,將企業(yè)發(fā)展局限在了“創(chuàng)新”這個(gè)單一維度上。
當(dāng)年漢能收購(gòu)了好幾家外國(guó)企業(yè),但這些企業(yè)之間卻分屬于完全不同的薄膜路線,盡管屢次打破世界紀(jì)錄,在宣傳上風(fēng)光無(wú)限,但攤子鋪得太大,各技術(shù)之間又沒(méi)有協(xié)同,最終被創(chuàng)新拖垮。
如果漢能能深耕其中某一條技術(shù)路線,是非常有機(jī)會(huì)在資金耗盡之前實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性量產(chǎn),成為一家能夠?qū)?biāo)First Solar的中國(guó)公司,從而在晶硅環(huán)伺的市場(chǎng)中保有一席之地。但是很可惜,歷史沒(méi)有如果。
所以真正可持續(xù)的創(chuàng)新,不是用創(chuàng)新疊加另一項(xiàng)創(chuàng)新,而是所謂“創(chuàng)新-優(yōu)化-再創(chuàng)新”。
如果跟工廠打過(guò)交道都知道,新技術(shù)在誕生之初,生命力是非常脆弱的。因?yàn)樯a(chǎn)端可以找出100種理由拒絕采納你的創(chuàng)新成果。特別是行業(yè)下行期,大家都習(xí)慣于首先使用那些成熟的、在量產(chǎn)環(huán)節(jié)被反復(fù)驗(yàn)證有效的技術(shù),而不愿意冒險(xiǎn)做出改變。
這時(shí)比較柔和的處理方式,是最好不要上來(lái)就“掀桌子”,增大改革的阻力,而是可以先看看能否把新技術(shù)與舊技術(shù)相結(jié)合,以優(yōu)化來(lái)代替創(chuàng)新。
對(duì)此,書(shū)中提出了一個(gè)概念叫“創(chuàng)新步道”,我覺(jué)得稍微有點(diǎn)復(fù)雜,感覺(jué)用“創(chuàng)新變速跑”來(lái)比喻可能更合適。
簡(jiǎn)言之,中國(guó)光伏取得今天的成績(jī),很大程度上在于這批企業(yè)非常擅長(zhǎng)一種能力,就是在一個(gè)大的技術(shù)跨越前,先找到一種過(guò)渡性技術(shù),實(shí)現(xiàn)低成本換新,同時(shí)留出一定的時(shí)間窗口,為下一次的顛覆式躍遷積累資本。
比如著名的“金剛線革命”,其實(shí)也是技術(shù)優(yōu)化與創(chuàng)新相結(jié)合的成果。
當(dāng)時(shí)中國(guó)的金剛線切割機(jī)被國(guó)外壟斷,金剛線核心技術(shù)也掌握在日本公司手里。為了不受制于人,隆基一方面在全力自研國(guó)產(chǎn)金剛線切割技術(shù),另一方面卻依舊繼續(xù)采購(gòu)傳統(tǒng)的砂漿切割機(jī),但要求設(shè)備廠商務(wù)必預(yù)留出未來(lái)升級(jí)金剛線的接口,并將這一項(xiàng)條款寫(xiě)進(jìn)采購(gòu)合同。
隆基綠能。來(lái)源:IC photo
這就像在一場(chǎng)長(zhǎng)跑比賽中,我們?cè)诙叹嚯x沖刺200米之后,肯定會(huì)引發(fā)一些身體的疲憊和不適,就需要配合一段慢跑,來(lái)調(diào)整比賽步伐和節(jié)奏。
沖刺和慢跑,對(duì)應(yīng)到科創(chuàng)領(lǐng)域就是創(chuàng)新和優(yōu)化,創(chuàng)新必須疊加優(yōu)化才可持續(xù),也只有通過(guò)持續(xù)優(yōu)化,不斷地打磨,才能讓創(chuàng)新成果深刻融入到產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)之中。
所以在某種程度上說(shuō),優(yōu)化其實(shí)要比創(chuàng)新更加重要。
這也引出了下一個(gè)話題:什么才是好的優(yōu)化?或者說(shuō),一家好的工廠應(yīng)該如何做優(yōu)化?
書(shū)里提到一個(gè)通威永祥的例子,很典型:當(dāng)時(shí)正值2014年光伏的第二次低谷期,多晶硅價(jià)格一路從每噸300多萬(wàn)跌到十幾萬(wàn),永祥的工廠已經(jīng)在生死邊緣,段雍臨危受命接任總經(jīng)理,空降過(guò)去救火。
段雍總到任后,首先對(duì)工藝流程進(jìn)行了摸排。當(dāng)時(shí)是10月份,他一摸上下循環(huán)水發(fā)現(xiàn)是涼的,馬上覺(jué)得這里面有問(wèn)題,說(shuō)明換熱的流量太大了,冷卻過(guò)度,背后一定存在水電浪費(fèi),于是立刻整改。
同時(shí),他還推動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)之間的聯(lián)動(dòng)和資源循環(huán)利用,比如把多晶硅制造中還原階段的熱水變成蒸汽,送到精餾塔區(qū)回收利用供熱,讓該工藝?yán)?5%-70%的電耗得到回收利用。
還包括多晶硅產(chǎn)線的大型化。我們都知道設(shè)備大型化可以有效降低生產(chǎn)成本,但一座工廠不是等比例放大那么簡(jiǎn)單(就像螞蟻放大1萬(wàn)倍也變不成大象),其內(nèi)部的所有結(jié)構(gòu)都要重新優(yōu)化:比如設(shè)備之間的連接管道,放大后為了使布局更為緊湊,就需要設(shè)計(jì)得更短。此外,當(dāng)時(shí)工廠設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)也做了一些創(chuàng)造性改進(jìn),比如可以直接把大型變壓器放在多晶硅還原車間的樓下,大幅減少了電力損耗且保障了其安全性。
到2016年,通威永祥高純晶硅的生產(chǎn)成本就降到了全球第一。到今天,整個(gè)中國(guó)多晶硅行業(yè)的投資強(qiáng)度已經(jīng)降低了十倍,曾經(jīng)建一條1千噸的產(chǎn)線就需要投資10個(gè)億,現(xiàn)在一條1萬(wàn)噸的產(chǎn)線也只需要投資8-9個(gè)億。
要知道,制造業(yè)并沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)那種網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),所以90%的降本幅度是非常夸張的。但其實(shí)拆開(kāi)來(lái)看,里面并沒(méi)有什么驚天動(dòng)地的新技術(shù),就是一個(gè)個(gè)工藝細(xì)節(jié)的改進(jìn)與疊加。
與創(chuàng)新不同,實(shí)際上大部分優(yōu)化都發(fā)生在非常微小的地方,是大量細(xì)節(jié)累積后引發(fā)的量變到質(zhì)變。這對(duì)投資人很有啟發(fā)——我們平常看工廠的時(shí)候,到底應(yīng)該看什么?
我到今天也看過(guò)了幾百家工廠,但坦白講,前兩年大部分都是無(wú)腦看的,很多knowhow可能還停留在10年前,就是檢查一下衛(wèi)生間干不干凈,地面有沒(méi)有煙頭,再隨機(jī)找?guī)讉€(gè)員工聊聊他們的工作狀態(tài)。
后期基金可能會(huì)更關(guān)注產(chǎn)能利用率,因?yàn)橐?yàn)證產(chǎn)能有沒(méi)有BP上說(shuō)的這么大。比如一個(gè)爐子設(shè)計(jì)產(chǎn)能1萬(wàn)噸,但是前面很多環(huán)節(jié)的產(chǎn)能可能是卡住的,投資人要識(shí)別出這些trick(把戲)。但對(duì)早期投資來(lái)說(shuō),我們可能更需要判斷的是,這家企業(yè)有沒(méi)有持續(xù)優(yōu)化的意識(shí)。
比如一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的廠長(zhǎng),大多情況下可能五六十歲,那他會(huì)不會(huì)像段雍總一樣,依然愿意花大量心思在工藝的優(yōu)化和迭代上?還是說(shuō)他會(huì)陷在固有思維里,不求有功但求無(wú)過(guò)?其實(shí)只要見(jiàn)面接觸過(guò)幾次,很多細(xì)節(jié)都可以反映出來(lái)。
再比如一些高校孵化的項(xiàng)目,當(dāng)產(chǎn)品走到中試階段之后,創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是不是能切換思維模式,從工藝優(yōu)化的角度來(lái)思考問(wèn)題??jī)?yōu)化其實(shí)非常依賴研發(fā)設(shè)計(jì)人員和一線生產(chǎn)人員之間的知識(shí)交換,如果研發(fā)者不了解一線的生產(chǎn)環(huán)境,優(yōu)化也就無(wú)從談起。
再然后是一些管理上的細(xì)節(jié),看創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有沒(méi)有組織優(yōu)化意識(shí)。
與今天這些風(fēng)口上的科創(chuàng)行業(yè)很像,光伏當(dāng)年也是著名的“造富機(jī)器”。比如賽維創(chuàng)始人彭小峰,32歲就當(dāng)上了中國(guó)首富,包括后來(lái)的一眾光伏大佬,也都是短短三五年就登頂全球第一,白手起家的速度非常之快。但是快速擴(kuò)張的背后,一定會(huì)出現(xiàn)大企業(yè)病。為了解決這些問(wèn)題,所有能活到今天的光伏企業(yè),曾經(jīng)無(wú)一例外都進(jìn)行過(guò)組織改革。
像通威采取的是“奪旗賽”模式:把指標(biāo)不斷拆分,最后制定出清晰的目標(biāo)刻度,激發(fā)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。比如某個(gè)工藝環(huán)節(jié)要優(yōu)化,會(huì)將相關(guān)目標(biāo)分配給對(duì)應(yīng)部門(mén)員工,之后在每個(gè)考核節(jié)點(diǎn)對(duì)排名頭尾的員工進(jìn)行獎(jiǎng)懲。
天合采取的則是“創(chuàng)團(tuán)”模式:總公司類似于發(fā)包方,定期發(fā)出一些承包任務(wù),由公司內(nèi)部的個(gè)人或者小團(tuán)體接單。相當(dāng)于砍掉了所有層,把前端改造成了自主經(jīng)營(yíng)、單獨(dú)核算的主體。
2024年2月,在天合光能青海大基地組件車間,工作人員封包電池片邊緣。來(lái)源:IC photo
一位創(chuàng)始人曾跟我說(shuō),以前他去天合出差,人家都是帶他去高管餐廳吃飯,等創(chuàng)團(tuán)改革之后再去,就改成跟員工一樣去大食堂吃。這背后,其實(shí)是組織里的每個(gè)人都產(chǎn)生了成本效率意識(shí)。包括很多小材料、膠帶之類,降本幅度可以達(dá)到50%-80%。對(duì)天合這樣體量的企業(yè)來(lái)說(shuō),單一的材料降幅可能就在千萬(wàn)級(jí)別。
以上種種細(xì)節(jié),在一家企業(yè)走到中試階段之后,一把手是否會(huì)有意識(shí)地進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整,都是投資人在考察中,可以多加關(guān)注的。
另一個(gè)有意思的例子是先導(dǎo)智能。
先導(dǎo)的創(chuàng)始人王燕清1999年下海經(jīng)商,從租舊倉(cāng)庫(kù)生產(chǎn)電容器起家,屬于典型的中國(guó)式“車庫(kù)創(chuàng)業(yè)”。但只用了7年時(shí)間,到2006年,先導(dǎo)的高壓電容器纏繞設(shè)備市占率就反超了美國(guó)希爾頓,成為超80%的高壓電容器廠的設(shè)備生產(chǎn)商。
2008年,先導(dǎo)進(jìn)軍鋰電池裝備,慢慢成為寧德時(shí)代、比亞迪、特斯拉等一眾頭部企業(yè)的供應(yīng)商;2009年,先導(dǎo)和尚德達(dá)成合作,開(kāi)始跨行業(yè)為光伏企業(yè)供貨;到2021年,先導(dǎo)的市值已經(jīng)突破千億,前后只用了20年時(shí)間,崛起速度非常之快。
現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下,相比于光伏組件和硅料,一般都給不到光伏設(shè)備太高的估值,但王燕清總卻能做出一家甚至不輸于隆基、協(xié)鑫的行業(yè)巨頭。
究其根源,除了人和勢(shì)的因素外,核心還是所謂技術(shù)的“延展性”。
電容器、光伏、鋰電,三者看起來(lái)毫不相干,但是很多底層工藝是相通的。它們的機(jī)械結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、電控軟件編程也有一定的共性,所以先導(dǎo)才可以把已經(jīng)打磨成熟的薄膜電容器制造技術(shù),嫁接到光伏和鋰電的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備中,最終成功地橫向切進(jìn)了這兩個(gè)萬(wàn)億級(jí)大賽道。
這件事對(duì)我的啟發(fā)是,在判斷設(shè)備類早期項(xiàng)目的時(shí)候,應(yīng)該多關(guān)注一下技術(shù)延展性這個(gè)指標(biāo)。
現(xiàn)在大家都喜歡投“資深產(chǎn)業(yè)人”,但一個(gè)人如果做久了某一類設(shè)備,可能多少都會(huì)有一些封閉性,對(duì)圈外的事情不感興趣。很多時(shí)候,創(chuàng)始人自己也不太喜歡了解跨領(lǐng)域應(yīng)用的情況,這時(shí)候可能就需要投資人幫忙做一些判斷。
當(dāng)然這并不容易。比如有的設(shè)備名字完全一樣,都叫流化床,但不同行業(yè)之間的流化床,差異卻非常大。還有像先導(dǎo)這樣,一個(gè)叫卷繞機(jī),一個(gè)叫串焊機(jī),雖名字不同,但其實(shí)功能原理差不多,大部分情況下投資人自己也未必會(huì)了解。
2024年6月,先導(dǎo)智能參加上海SNEC展會(huì)。來(lái)源:IC photo
所以,最終可能還是要回到人的邏輯。因?yàn)榧夹g(shù)的演進(jìn)方向誰(shuí)也預(yù)判不了,就像1999年先導(dǎo)剛成立時(shí),王燕清總肯定也不知道自己的卷繞機(jī)后來(lái)能跨界到光伏鋰電。這里面,唯一可控的還是人本身。我們?cè)诳丛O(shè)備時(shí),如果遇到一位對(duì)自動(dòng)化工程、電機(jī)軟件、編程都有研究,且依然對(duì)外部世界保持好奇心的創(chuàng)業(yè)者,不妨多給一些加分。
至少?gòu)脑缙谕顿Y的角度看,設(shè)備的延展能力可能比設(shè)備本身更有價(jià)值,本質(zhì)上還是要賭它在未來(lái)的更多可能性。
技術(shù)延展性之外,另一個(gè)需要關(guān)注的點(diǎn)是“服務(wù)延展性”。
從某種程度來(lái)說(shuō),光伏行業(yè)是中國(guó)最卷的行業(yè),沒(méi)有之一。別的行業(yè),設(shè)備折舊都是按使用壽命計(jì)算,一套設(shè)備用20年都不會(huì)壞,但是光伏的迭代速度實(shí)在太快了,可能到第四、第五年,它在技術(shù)上已經(jīng)落后了,必須要被淘汰。
這就造成了光伏行業(yè)的一個(gè)怪現(xiàn)象,即后發(fā)者掌握巨大的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)樗械脑O(shè)備都是通用設(shè)備,由第三方提供,意味著誰(shuí)后買(mǎi),誰(shuí)就能買(mǎi)到最先進(jìn)的。所以隆基提出的口號(hào)是“不領(lǐng)先、不擴(kuò)產(chǎn)”。換言之,不是因?yàn)橘嶅X(qián)才擴(kuò)產(chǎn),而是技術(shù)已經(jīng)取得了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),且未來(lái)有繼續(xù)升級(jí)(優(yōu)化)的空間,才會(huì)選擇擴(kuò)產(chǎn)。
這其實(shí)也代表了一個(gè)在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)里,或者叫“極致內(nèi)卷”的環(huán)境里,科創(chuàng)行業(yè)的終極狀態(tài)。即在充分競(jìng)爭(zhēng)下,你的技術(shù)一定會(huì)外溢,哪怕你有一項(xiàng)別人不知道的獨(dú)門(mén)工藝,可能花費(fèi)10年才研發(fā)出來(lái),但只要推向市場(chǎng),最多半年,全行業(yè)都會(huì)掌握,完全被人copy過(guò)來(lái)。
所以最終,大家比拼的還是服務(wù)能力——中國(guó)的光伏全年98%的時(shí)間都保持正常工作狀態(tài),也就是說(shuō),365天里面有355天都在發(fā)電。如果你是一個(gè)設(shè)備商,凌晨3點(diǎn)時(shí)有客戶的電話打過(guò)來(lái),你能不能立刻安排設(shè)備維修人員進(jìn)場(chǎng)?
外國(guó)企業(yè)肯定是做不到的,他們的工程師下午六點(diǎn)之后就不接電話了,所以面對(duì)光伏這樣的技術(shù)設(shè)備更新與維護(hù)強(qiáng)度,海外的設(shè)備商非常疲于應(yīng)付。
之前我也遇到過(guò)一些很不錯(cuò)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),技術(shù)確實(shí)非常牛,但是每每聊到要怎么去磨客戶、怎么做服務(wù)的時(shí)候,卻又表現(xiàn)得不在乎,認(rèn)為客戶不選他們就是客戶不懂。但可做可不做的訂單,如果不全力以赴,最后一定做不到,長(zhǎng)此以往就會(huì)被市場(chǎng)拋棄。
所以至少在創(chuàng)業(yè)早期,創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也要意識(shí)到這是個(gè)苦活。坦白講,我們歸根到底還是一個(gè)乙方,哪怕你的技術(shù)再?gòu)?qiáng),也必須有隨時(shí)服務(wù)響應(yīng)的工作態(tài)度和意識(shí)。
結(jié)尾部分上一點(diǎn)價(jià)值,也嘗試回收一下開(kāi)頭的問(wèn)題:為什么中國(guó)光伏能夠如打不死的“小強(qiáng)”,一次次從谷底涅槃重生?
我覺(jué)得一個(gè)核心原因是,光伏屬于強(qiáng)政策驅(qū)動(dòng)型的行業(yè)。
復(fù)盤(pán)光伏的發(fā)展過(guò)程,能看到一條比較清晰的主線,就是中央政府和地方政府交替主導(dǎo)的鼓勵(lì)與扶持。比如90年代末,光伏還是新技術(shù),當(dāng)時(shí)是中央政府首先主導(dǎo),鼓勵(lì)大家用光伏產(chǎn)品去解決一些邊遠(yuǎn)地區(qū)用電和離網(wǎng)發(fā)電的場(chǎng)景,同時(shí)疊加了當(dāng)時(shí)歐洲的出口行情,由此誕生了第一波光伏熱潮。
2007年,賽維LDK在紐交所上市,總裁彭小峰資產(chǎn)達(dá)到400億人民幣,一躍成為福布斯中國(guó)能源首富。來(lái)源:IC photo
到2000年初,光伏開(kāi)始變成由地方政府主導(dǎo),地方國(guó)資紛紛鼓勵(lì)光伏發(fā)電設(shè)備的生產(chǎn)制造,尚德、賽維LDK開(kāi)始崛起;2008年金融危機(jī)與“雙反”之后,又變成了中央政府主導(dǎo)的金太陽(yáng)工程,通過(guò)政策刺激拉動(dòng)國(guó)內(nèi)的光伏電站建設(shè),同時(shí)鎖死標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià),鼓勵(lì)光伏并入國(guó)網(wǎng)。
等到平價(jià)上網(wǎng)完成之后,中央又通過(guò)地方政府,保障光伏等可再生能源的消納比例逐步提升。可以說(shuō),中國(guó)光伏幾乎抓住了每一個(gè)可能抓住的機(jī)會(huì),才一路沉浮走到了今天——在整個(gè)過(guò)程中,“看得見(jiàn)的手”發(fā)揮了巨大的作用,居功至偉。
所以我也在思考,像光伏這一類行業(yè),本質(zhì)上可能和西方傳統(tǒng)自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的資本運(yùn)作就是背離的,它注定會(huì)是一個(gè)big government(大政府)所主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)。
眾所周知,光伏技術(shù)是上世紀(jì)80年代首先應(yīng)用于美國(guó),但與此同時(shí),當(dāng)時(shí)也正值美國(guó)財(cái)團(tuán)杠桿收購(gòu)的春天,華爾街信奉的一句口號(hào)叫作“股東至上”。
彼時(shí)一眾大資本抱團(tuán)“漂亮50”,把盈利能力當(dāng)成衡量一家公司好壞的唯一指標(biāo),這給上市公司CEO們?cè)斐闪司薮蟮亩唐诨貓?bào)壓力,不得不把不太賺錢(qián)的業(yè)務(wù)剝離。因此,上世紀(jì)80年代也是美國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化的開(kāi)始,大量制造業(yè)開(kāi)始遷往亞洲。
后來(lái),稻盛和夫等人復(fù)盤(pán)那段歷史時(shí)也指出:過(guò)分強(qiáng)調(diào)收益率,是美國(guó)工業(yè)衰退的主要原因。
而中國(guó)作為接棒的后發(fā)工業(yè)國(guó),政府出于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需求,思維就不會(huì)只停留在單純的經(jīng)濟(jì)考量上,相較于金融資本,更能夠承受國(guó)產(chǎn)化失敗帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)。光伏行業(yè)歸根究底是一個(gè)能源行業(yè),能源最核心的指標(biāo)就是降本,這恰好又是中國(guó)企業(yè)最擅長(zhǎng)的。可以說(shuō),我們的種族天賦與光伏的行業(yè)需求也高度一致。
在這兩點(diǎn)之上,我們又疊了一層“產(chǎn)業(yè)民族精神”的buff——它源自于一種通過(guò)融入工業(yè)文明,希望其他國(guó)家能夠平等對(duì)待自己的美好愿望。所以中國(guó)這樣的后發(fā)工業(yè)國(guó),才會(huì)不甘于處在全球產(chǎn)業(yè)分工的低位,而愿意去忍受較低的毛利率,在極度的內(nèi)卷中奮力前行。
從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),未來(lái)以光伏為代表的這批制造業(yè)要想完全回歸發(fā)達(dá)國(guó)家,我覺(jué)得是非常困難的。不僅在于歐美企業(yè)已經(jīng)跟不上中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新節(jié)奏,更在于歐美資本對(duì)于高投資回報(bào)率的偏好難以扭轉(zhuǎn)——很難想象他們會(huì)真心愿意掏出巨資,去買(mǎi)一支低毛利、苦哈哈的實(shí)體制造業(yè)股票。
而這件事對(duì)投資人的啟發(fā)是,未來(lái)中國(guó)還有哪些行業(yè),也可以在大政府主導(dǎo)下復(fù)刻光伏的成長(zhǎng)邏輯?除去現(xiàn)在很熱的“新三樣”,我覺(jué)得大概率大儲(chǔ)、氫能也會(huì)有一張門(mén)票。
當(dāng)然,這張門(mén)票要靠自己爭(zhēng)取。實(shí)際上,今天這兩個(gè)行業(yè)所遭遇的低谷,很大原因在于它們還是一個(gè)強(qiáng)中國(guó)特色的東西,還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)出海的考驗(yàn)。
比如2000年第一次光伏熱潮,本質(zhì)上是德國(guó)、日本等外需推動(dòng)的結(jié)果,由此誕生最早一波出海的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。換言之,早在誕生之初,中國(guó)光伏就已經(jīng)開(kāi)始參與全球化競(jìng)爭(zhēng)了。
當(dāng)時(shí)一家中國(guó)的光伏企業(yè),如果能做到組件的大量出口,就意味著它可以打敗歐美日韓的企業(yè)搶到訂單,也意味著它是值得被政策鼓勵(lì)扶持的對(duì)象。所以等到2008年“雙反”的時(shí)候,政府和銀行就可以非常精準(zhǔn)地對(duì)光伏企業(yè)進(jìn)行定點(diǎn)救助。
如果沒(méi)有經(jīng)過(guò)出口數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)(比如前幾年的氫能和大儲(chǔ)),到政府救助的時(shí)候就變成了猜字謎,因?yàn)檎l(shuí)都可以自稱自己達(dá)到了世界級(jí)標(biāo)準(zhǔn),反正也無(wú)法證偽。而一旦淘汰機(jī)制失靈,干擾市場(chǎng)秩序的行為一定會(huì)發(fā)生。
所以我覺(jué)得中國(guó)的新能源企業(yè),哪怕是初創(chuàng)企業(yè),也要努力走出去,不要只盯在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
這也是日本當(dāng)年的教訓(xùn)。日本光伏起步比中國(guó)要早,但非常喜歡盯在國(guó)內(nèi)市場(chǎng),關(guān)鍵是日本自己的市場(chǎng)又小,他們很著急要實(shí)現(xiàn)本國(guó)的能源替代目標(biāo),導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)了德國(guó)市場(chǎng)的井噴。相當(dāng)于起個(gè)大早、趕個(gè)晚集,最終被中國(guó)企業(yè)完全擠出了光伏市場(chǎng)。
今年雖然國(guó)內(nèi)氫能補(bǔ)貼有所退坡,但出海方向還是挺好的。我在年初研究了一下海外市場(chǎng),發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有兩三家海外氫儲(chǔ)能公司能做到上億人民幣的營(yíng)收/訂單,也有初創(chuàng)企業(yè)一次直播就收到了40多個(gè)國(guó)家的千把臺(tái)訂單。
這一切都跟當(dāng)年光伏很像。外國(guó)公司先吃螃蟹,有產(chǎn)品有訂單且驗(yàn)證了市場(chǎng),但成本比不過(guò)中國(guó)公司。可能這也是為什么現(xiàn)在一些國(guó)內(nèi)頭部的氫能企業(yè),都在積極推動(dòng)內(nèi)銷轉(zhuǎn)出口的原因。
以上就是我對(duì)《大國(guó)光伏》的一些思考,很多都是個(gè)人觀點(diǎn),不代表原著作者。總之,這確實(shí)是一本好書(shū),強(qiáng)烈推薦。也感謝作者團(tuán)隊(duì)以及書(shū)中所寫(xiě)到的“過(guò)去的、現(xiàn)在的、未來(lái)的中國(guó)光伏人”給我們帶來(lái)的這場(chǎng)思維盛宴。
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