創投日報   |   田簫

8月26日，欣旺達電子股份有限公司發布公告稱，為滿足汽車動力電池業務戰略發展需求以及后續發展資金需要，公司全資子公司欣旺達惠州新能源有限公司（以下簡稱“惠州新能源”）及天津和諧海河股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“天津和諧”）等 22 家外部投資者，擬對子公司欣旺達汽車電池（以下簡稱“欣旺達EVB”）進行增資。

其中惠州新能源擬增資20億元，22家外部投資者擬合計增資49.2億元，增資完成后欣旺達EVB注冊資本將由 64.2萬元人民幣增至 84.5萬元人民幣。

十天前，有媒體披露欣旺達EVB完成新一輪融資，超出了此前規劃的30億元募資額度一倍以上，投后估值約300億元。

某證券研究所新能源分析師對創投日報記者表示，“（欣旺達獲得多筆融資）挺好的，車廠電池廠可以繼續擴產。” 根據SNE Research的測算數據，到2025年，動力電池產銷缺口將達到37%，裝車缺口將達到25%，且持續維持供需緊張的狀態。二線動力電池的飛速崛起，對行業而言是正向發展的信號。

美團低調加注動力電池

8月17日，有媒體披露欣旺達EVB完成新一輪融資，彼時市場中出現了不同版本的融資消息，一說為60億元，一說為80億元。同時，本次融資的投資方中是否有美團戰投，也出現了不同的聲音。對此，欣旺達董秘辦對創投日報記者回應稱，一切信息以公告為準。

創投日報記者查閱公告發現，今日披露的欣旺達EVB增資中，除惠州新能源與天津和諧外，還有英飛尼迪、博華瑞辰、博風投資、源沐投資、深投控、開弦資本、申萬宏源、國家綠色發展基金、共青城凡卓皆成創業投資、深圳紅土渝富新能源、北京酷訊科技有限公司等企業。值得注意的是，北京酷訊科技有限公司的執行董事為美團聯合創始人、高級副總裁穆榮均。

此前，主業為旅游垂直搜索和預訂網站的酷訊科技，已投資過多家硬科技企業，如高仙機器人、梅卡曼德、普渡科技、愛芯元智半導體等，這些企業同時亦有美團直接投資。

同日，欣旺達還披露了一項欣旺達EVB可轉債借款暨關聯交易。公告顯示，欣旺達EVB分別與深圳美珠美鵬企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“美珠美鵬”）、中金協鑫碳中和（紹興）產業、投資基金合伙企業（有限合伙）、海南楹駿投資合伙企業（有限合伙）、常州瑞良、創業投資合伙企業（有限合伙）、西藏瑞華資本管理有限公司、深圳市蘊和投資有限公司、寧波梅山保稅港區漢途投資合伙企業（有限合伙）、棗莊耀順股權投投合伙企業（有限合伙）、廣西陸海新通道股權投資基金合伙企業（有限合伙）、中美綠色睿合垚(舟山)創業投資合伙企業(有限合伙)、海南鑫宸投資合伙企業（有限合伙）、深圳市中小擔創業投資有限公司 12 家企業簽署《可轉債協議》，向上述各方進行可轉債借款合計 11.9億元人民幣，用于欣旺達汽車電池日常運營資金。此次披露的增資加可轉債金額累計起來，共計81.1億元。

其中，美珠美鵬實控人為美團點評產業基金創始合伙人朱擁華，股東名單中亦有王興的身影。

在此之前，美團與欣旺達已有業務合作。2021年4月，欣旺達在投資者互動平臺表示，公司目前有做電動兩輪車的電池，已有客戶本田、小牛、美團、小米等眾多客戶。

近一年來，美團在硬科技領域出手頗多，但此前并未直接投資過動力電池企業。2021年，美團曾推出新業務 “源源換電”，主要經營電池租賃和為電動車提供充電服務。美團稱，目前正在全國多城市與多家第三方電動車換電公司（鐵塔、e換電等）聯合推廣線下電動車換電柜，提升騎手電動自行車的換電率。

增速飛快，毛利率仍需提升

今年以來，欣旺達是國內動力電池領域表現最為亮眼的黑馬之一。欣旺達電子剛剛發布的半年報顯示，隨著終端新能源市場需求的不斷提升，2022年上半年公司動力電池出貨量合計 3.95Gwh，實現收入42.00 億元，較去年同比增長 631.92%。在市場開拓和服務方面，欣旺達已相繼獲得東風柳汽、東風、吉利、上汽、上汽大通、上汽通用五菱、廣汽等多家車企車型項目的定點函，并與雷諾、日產、易捷特等汽車廠商建立了合作關系。

然而，從欣旺達電子剛剛發布的年報來看，欣旺達EVB至今仍未實現盈利，上半年期內虧損1.09億元。同時，欣旺達電子電動汽車類電池業務的毛利率為8.76%，與頭部廠商寧德時代15.04%的毛利率相比尚存差距。

盡管在盈利能力上尚有欠缺，但欣旺達并未停下擴產的步伐。8月4日晚，欣旺達公告稱，公司與偉明環保、永青科技、盛屯礦業簽署了《溫州鋰電池新材料產業基地項目合資協議》，該項目主要圍繞生產高鎳三元電池正極材料，規劃總投資為115億元。此外，欣旺達預計將在江西南昌、山東棗莊、廣東珠海、四川什邡建設130GWh動力電池產能，投資金額超600億元。

大量車企與專業投資機構涌入動力電池領域，讓國內動力電池廠商掀起一陣擴產潮。對于新能源動力電池賽道會否出現產能過剩的情況，上述分析師認為還是要看市場需求。整體而言，目前高端動力電池領域的產能不足現象還十分嚴峻， 二線動力電池廠商仍然具有一定發展空間。