自從今年3月，“低空經(jīng)濟(jì)”被寫入政府工作報告后，各城市便開啟了企業(yè)搶奪大戰(zhàn)，進(jìn)入下半年來，這場城市競賽愈演愈烈。

7月，杭州、上海以及廣州等多地相繼印發(fā)了推動低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相關(guān)政策，北京、蘇州、成都等地則紛紛發(fā)起了低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)基金。

在大眾仍對“低空經(jīng)濟(jì)”概念知之甚少之時，一個價值萬億的新產(chǎn)業(yè)已在醞釀中。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模5059.5億元，預(yù)計2030年有望達(dá)到2萬億元。

爭相出手的地方政府，紛紛押注“飛行汽車”領(lǐng)域，搶著孵化下一個“比亞迪”或“滴滴”。

01 爭搶“低空經(jīng)濟(jì)第一城”

所謂“低空經(jīng)濟(jì)”，指的是3000米高度以下的飛行活動經(jīng)濟(jì)形態(tài)，無人機、空中汽車、各種飛行器，再加上配套的商業(yè)運營、綜合保障、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

需要區(qū)分的是，現(xiàn)在最為追捧的“空中汽車”，指的是eVTOL（電動垂直起降航空器）。eVTOL并不等同于此前掀起過一陣投資熱的無人機，兩者有一定交叉重疊，前者可以有人或無人駕駛，可以載人也可以載物，可以理解為，載貨的eVTOL還是大型無人機。

而當(dāng)下市場集中熱炒的，是“無人駕駛的載人eVTOL”這一垂類。

業(yè)內(nèi)人士劉思向36氪表示，（產(chǎn)業(yè)側(cè)）不能把無人機局限在eVTOL，但國內(nèi)現(xiàn)在無人機產(chǎn)業(yè)應(yīng)用是大疆和極飛領(lǐng)先，（資本側(cè)）不敢投其他廠家，關(guān)注度便沒那么高。

低空經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈長且復(fù)雜，而eVTOL的生產(chǎn)制造方只是冰山一角，整個系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)還需要起降點等基建、通信導(dǎo)航等軟件，以及運營平臺等環(huán)節(jié)。

這意味著，低空經(jīng)濟(jì)超長的產(chǎn)業(yè)鏈周期能產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益。國內(nèi)大量依賴土地財政或傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的城市渴望轉(zhuǎn)型，低空經(jīng)濟(jì)成了難得的機遇。

億航智能是國內(nèi)唯一一家擁有適航審定三證（PC/TC/AC）的eVTOL企業(yè)，而三證是eVTOL能夠商業(yè)化運營的基礎(chǔ)，億航因此成為最搶手的企業(yè)之一。

一位接近億航智能的投資人士告訴36氪，廣州政府對億航智能的支持“不能更多”，“因為其他省市都拋出橄欖枝，廣州政府怕它離開，主動再給了一塊更大的地，并且給予配套支持，相當(dāng)于不用怎么資本開支。本來低空經(jīng)濟(jì)就是戰(zhàn)略賽道，（億航）又拿到了三證，就更吃香。”

廣州市黃埔區(qū)還曾發(fā)布相關(guān)政策，對于獲得eVTOL型號合格證、生產(chǎn)許可證的企業(yè)，將給予一次性獎勵各1500萬元。

拉攏頭部明星企業(yè)是這場低空經(jīng)濟(jì)爭奪戰(zhàn)的焦點。比如深圳雖然是“無人機之都”，但此前缺少eVTOL頭部企業(yè)，為此政府正積極出擊。

去年6月，深圳寶安區(qū)宣布引進(jìn)德國eVTOL企業(yè)Lilium，一年之后，雙方又簽訂合作協(xié)議，Lilium將把亞太總部設(shè)在寶安。引進(jìn)Lilium的次月，寶安區(qū)又宣布與億航、峰飛航空達(dá)成合作。

由于eVTOL產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，廠商會將不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)落地不同城市，比如億航會把飛行汽車EH216-S的組裝交付中心、研發(fā)測試中心、維修保障中心放在寶安，華東區(qū)域總部則設(shè)立在了合肥。

相比于上海、杭州等地，合肥是華東地區(qū)不常見的選擇，這背后是合肥市政府的大手筆支持。

36氪了解到，合肥市政府計劃為億航提供總價值為1億美元的各項支持，包括協(xié)調(diào)或促進(jìn)不少于100架EH216系列無人駕駛航空器的采購訂單，以及資金支持。

眼下，參與到低空經(jīng)濟(jì)項目爭奪戰(zhàn)的城市，甚至已經(jīng)不局限于北上廣深等大城市，很多意料之外的低線城市也拿出了不小的競爭力。

比如四川自貢，作為老工業(yè)城市，近年來從“做鹽”努力向做飛機”轉(zhuǎn)型，成為了民用無人駕駛航空試驗試驗區(qū)之一；比如廣西河池市近日和小鵬匯天簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動飛行汽車產(chǎn)業(yè)在當(dāng)?shù)芈涞亍?/span>

今年上半年，沃蘭特航空完成了三筆融資，其中有兩筆都有地方國資參與——四川自貢市的產(chǎn)業(yè)基金和深圳南山區(qū)的戰(zhàn)投；合肥還自己培育了一家當(dāng)?shù)豦VTOL公司——零重力，去年零重力完成一筆近億元人民幣融資，合肥國資委旗下基金參與了投資。

地方政府激增的訂單直接帶動了eVTOL廠商營收攀升，開始進(jìn)入高增長通道。

以山河智能旗下的eVTOL公司山河星航為例，總經(jīng)理鄧宇曾在澎湃新聞的采訪中透露，預(yù)計今年公司營收會同比增長3%至5%，三年之內(nèi)能有三倍增長。

按照他的說法，山河星航計劃在傳統(tǒng)通航和無人機兩個領(lǐng)域都推出全新產(chǎn)品，預(yù)計給公司帶來5000萬元至1億元左右的年營收增長。

億航智能今年一季度同樣實現(xiàn)高增長。財報顯示，公司實現(xiàn)營收6173萬元，同比大幅增長178%，環(huán)比增長9.1%。一季度，公司旗下的EH216系列自動駕駛航空器銷售與交付數(shù)量為26架，比去年第一季度翻了一倍多。二季度，億航智能預(yù)測總營收約為9000萬元，同比增長約804%。

02 第一城之后呢？

由于“載人飛行器”和“載物飛行器”是完全不同的賽道，在后者應(yīng)用場景廣泛且成熟之時，前者是否具備和熱度相符的落地場景和市場需求，是當(dāng)下投資者熱議的話題。

劉思向 36 氪解釋，基于目前國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)情況，產(chǎn)業(yè)用途和eVTOL要徹底分開看。“產(chǎn)業(yè)用途的主要客戶只是政府的話，量起不來。”

目前地方政府買單eVTOL的應(yīng)用場景，主要是“低空文旅”，即在特定旅游園區(qū)內(nèi)的特定路線載人飛行，服務(wù)于觀光需求。

“現(xiàn)在基本上國內(nèi)適合飛eVTOL的景區(qū)或者海邊都被占領(lǐng)了。比如中山至珠海、西湖、青島海濱等。”劉思的觀點是，eVTOL在文旅場景應(yīng)用的天花板會很快到達(dá)。

先落地旅游景區(qū)，自然有政策監(jiān)管及基礎(chǔ)設(shè)施條件限制的因素，如若全域鋪開，劉思指出“空域”是eVTOL要突破的最重要關(guān)卡。

“每個無人機之間隔多少米才算安全？多少重量的無人機能飛？不同重量的監(jiān)管等級不同，以及地面有交通路線和居民樓，怎么保證無人機路線高度不碰撞？沒有空域就沒辦法批量化。”

劉思指出，eVTOL很致命的問題是，安全性和NVH（噪聲、振動與聲振粗糙度）要求很高，因此對空域的規(guī)章管理要求更高，所以會發(fā)展得比較慢。

也就是說，空域監(jiān)管直接影響無人機進(jìn)入日常交通場景的進(jìn)度，否則低空經(jīng)濟(jì)會一直停留在“規(guī)模數(shù)千億卻抬頭看不見一臺飛行器”的階段。

據(jù)《財經(jīng)》報道，軍方主導(dǎo)空域向民航主導(dǎo)空域傾斜是發(fā)展的必經(jīng)階段。最近突破性的改變發(fā)生在去年年底，《中華人民共和國空域管理條例（征求意見稿）》發(fā)布，將真高300米以下劃設(shè)了G類、W類非管制空域，使低空飛行活動審批手續(xù)大為簡化。

當(dāng)然可以預(yù)見的是，最終完成空域監(jiān)管的制定仍需數(shù)年。“過程中需要企業(yè)的一線經(jīng)驗配合才能更快推動空域，在此之前，所有企業(yè)必須硬撐，需要有其他業(yè)務(wù)先做起來支撐現(xiàn)金流，撐不下來就洗牌。”劉思表示。

峰飛航空高級副總裁謝嘉此前就曾向界面新聞表示，拿到適航證后，會先進(jìn)行載物eVTOL的銷售，以實現(xiàn)更多收入。

在政策制度支持之外，全產(chǎn)業(yè)鏈搭建也是低空系統(tǒng)能夠運轉(zhuǎn)的必要前提。劉思指出，對于eVTOL，生產(chǎn)制造并不是最核心的參與者，最核心的應(yīng)該是運營和平臺。

“可以理解無人機廠家和運營商是網(wǎng)約車和滴滴平臺的關(guān)系。政府不會去一架架管理飛機，平臺集中運營肯定是趨勢。不過也要建立在eVTOL需求量足夠大的基礎(chǔ)上。”

總體上，eVTOL行業(yè)的開發(fā)狀態(tài)，還處于從概念設(shè)計邁向商業(yè)化應(yīng)用的早期階段。市場對此的態(tài)度，也完全體現(xiàn)在了行業(yè)頭部的股價走勢上。

2021年初，億航智能股價達(dá)到130美元高點后，近三年一路走低，至今只剩11美元。

從最近幾個季度的財報來看，億航智能于去年四季度開始，實現(xiàn)了經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，雖然今年一季度經(jīng)營虧損幅度收窄13.1%，但仍達(dá)6580萬元。此外，今年一季度公司毛利率為61.9%，同比下降2個百分點，環(huán)比下降2.8個百分點。

不過對于后市，不少機構(gòu)仍較為樂觀，摩根士丹利對億航智能首次評級為增持，預(yù)計公司目標(biāo)價為27.5美元，距離當(dāng)前價格仍有不小的上行空間。

面對頭部企業(yè)億航智能的股價走勢，有投資者在平臺直言：“（低空經(jīng)濟(jì)）行業(yè)沒問題，（億航智能）有可能走成比亞迪，也有可能走成賈躍亭，這就不好說了。”